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在短期国际游资冲击下频繁发作的金融危机不仅令当事国创巨痛深，而且波及全球。仅1997年亚洲金融危机就使1998年世界GDP增长率下降了1个百分点，全球失业人数增加1000万。正是在这样的时代背景之下，我从攻读硕士研究生起就注意到了国际游资与金融危机问题，在东亚金融危机爆发时离开人民银行攻读博士，由此更对国际游资与金融危机给予高度关注。选择“国际游资与国际金融体系”作为博士后研究选题，实属顺理成章。

现货市场弱势运行目前焦炭第四轮降价基本落地，累积降幅在500元/吨左右，虽然与前三轮降价相比，各焦企对第四轮降价抵触情绪较强，纷纷发布告知函，不接受个别钢企提出的第四轮降价150元/吨的要求，但是山西、河北、华东等焦炭主流市场弱势下行。12月3日唐山地区焦炭价格四轮累降450元/吨基本落地后，市场二级焦A13S0.7CSR55报2130~2200元/吨，准一级焦A12.5S0.65CSR58—60报2230~2270元/吨，山东地区二级冶金焦主流报价在2140~2190元/吨，准一级报价在2200~2240元/吨，均到厂承兑含税价，目前焦炭现货价格调整已呈常态，预计后市将继续弱势下行。

其余的开支：英语学习班8000块、学历进修6000块、投影仪5000块、电动车4500块、一个安卓手机2400块、一套西装2300块……好像也没什么大开销，但是，他的收入不够稳定，干中介挣佣金，时高时低，很快，钱就还不上了！刚开始被催债，还能应付，要是银行催干脆不理，可是，后来负债越来越多，催收的态度越来越差，开始给他的爸妈打电话，老人家都很崩溃，从天而降的债务超出他们预想，更心寒的是，一向老实本分的儿子怎么做出了这种事？

从上世纪90年代起，中国对各类转移支付投入越来越多，起初享受这些福利保障的人多数经历过物质匮乏时代，养成了奋斗习惯，“动力真空”问题尚不甚明显，但至今二三十年下来，懒汉现象已经不可忽视，如不能及时扭转，未来完全有可能泛滥不可收拾。国民勤奋是我们这个国家最可贵、最令人自豪的资产，但对于工作动力已经超越了“饥饿纪律”压迫层次的我国众多劳动者而言，过度社会保障和福利制度的副产品——较高税负必将重创他们可贵的工作积极性。因为包括扶贫在内，社会保障和福利制度支出归根结底来自就业者当前和未来的税收，这部分支出过度膨胀，结果必然是税收过重；在战后西方财政税收格局变化的趋势下，尤其突出表现为所得税过重，欧美战后数十年来中等收入群体个人所得税尤重。欧洲难民危机潜藏着可能颠覆其社会的风险，而这一危机之所以爆发，很大程度上缘于欧洲过度慷慨的社会福利。我们要以此为鉴。

盈利疑云钱都花在哪了？不得不承认，造车是非常烧钱的买卖。造车产业链条是集资金、技术、人才密集型的行业。蔚来汽车董事长李斌曾说过，200 亿元是造车的门票，事实上，还远远不够。尽管新兴车企们的融资能力令人瞠目，但是他们目前的融资水平却并未达到所谓 200 亿元 ~400 亿元的基础水平。纵观被市场看好的几家互联网时代的新生汽车制造商的融资能力，蔚来融资金额大概在 150 亿元左右，威马汽车则超过 120 亿元，最少的小鹏汽车也有 50 亿元的融资。面对上述各种大笔花销项目，恐怕 200 亿元仅仅是造车领域的一个起点。

在这个领域，迪弗洛前期与吉列尔莫·卡尔沃（Guillermo Calvo）等人关于国际资本流动的一些研究具有重要意义。他们较早提出了外部经济环境和利率对国际资本流动及其突然中止、逆转的影响，而不是仅仅局限于东道国国内政策的影响。在他们研究的基础之上，这方面研究取得了长足发展。